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此外,我们总能发现金融监管机构缺乏必要的技能和政治独立性,无法有效开展工作。各国的金融体系相对脆弱,在没有充分准备的情况下,往往与全球资本市场接轨。大量资金在误导性的假设下流入,增加了……
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此外,我们总能发现金融监管机构缺乏必要的技能和政治独立性,无法有效 开展工作


  各国的 金融体系相对脆弱,在没有 充分准备的情况下,往往与 全球资本市场 接轨


  大量资金在 误导性的假设下流入,增加了 危机发生的可能性。


  虽然地区之间或 国家之间存在差异,但涨跌的趋势仍有其共同的规律。


  一个 有远见的领导者能够洞察危机,并 采取有效措施应对危机,在危机爆发前后从战略 高度管理危机。


   为什么我们预测低于市场的 美债收益率中枢?  上周美债收益率超 预期 回落


  2020年12月-2021年 3月,十年期美债收益率持续抬升,于3月31日达到1.74%的高点,其中尤以3月的升幅最快。


   4月以来,美债收益率的升势缓和,在1.7%左右的水平震荡,上周,美债收益率超预期回落,单日出现快速下行, 4月15日,10Y美债收益率回落至1.56%,较前期高点已回落了18BP;4月16日,美债收益率 小幅反弹但仍收于1.59%。


    而同期我们看到的是 美国强劲的基本面数据和 疫苗推进进度乐观。


  4月14日美联储发布的 褐皮书中对经济活动的描述从“小幅复苏”提升到“温和复苏”,褐皮书提到,美国的经济活动从2月底开始加速,到4月初时的步伐已经温和,消费者支出得到改善。


  旅游业的报告更加乐观,物价上涨速度则略有加快,多数地区就业人数都有小幅至中等程度的增长;此外,3月数据显示美国零售销售超预期环比激增,上周美国首次申请失业救济人数远低于预期且创13个月新低,4月美国密歇根消费者信心创疫情流行以来新高;疫苗进展顺利,截至4月15日,美国民众已累计注射1.85亿支新冠疫苗,48%的成年人至少接种了一针疫苗。


   欧佩克秘书长巴尔金都称,预测继续显示经济和 石油 需求增长呈积极轨迹,特别是在2021年下半年。


  第四季度全球石油需求将超过9900万桶/日,因此指标将回到 疫情爆发前的水平。


  在部长级会议上, 沙特油长、俄罗斯 副总理都发表了讲话。


  沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示,目前情况仍不清晰,欧佩克+应积极稳定石 油市场。


  石油库存 正跌回至2015-2019年的平均水平,石油需求状况显示出明显的改善迹象,油市对额外的欧佩克+原油供应持欢迎态度。


  俄罗斯副总理诺瓦克 指出,欧佩克+将就生产前景和油市进行讨论,我们的合作有利于全球市场。


  经济正在复苏,疫苗接种速度加快将能使 人口流动性提高。


  美国当地时间6月2日,美联储发布的“褐皮书”显示,4月初至5月底,美国经济活动以更快速度温和扩张。


  提高疫苗接种率和放松疫情管控措施对部分辖区经济产生了积极影响。


  此外,“褐皮书”指出,美国 通胀压力进一步增加。


    面对通胀预期的攀升,美联储依旧“纹丝不动”。


  尽管部分美联储官员表示 在未来 几个月可以考虑讨论缩减购债规模,但是短期内美联储并无加息 计划


    与此同时,美国总统拜登提出高达6万亿美元的2022财年联邦全面预算方案(以下简称“预算方案”)。


  预算方案的重心落在基础设施、制造业、教育、医疗等领域。


    为了弥补高额财政支出而带来的财政赤字,拜登政府提出通过对企业和富人加大征税的方式,增加政府收入,均摊这笔高额财政支出。


  然而,中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任刘英在接受21世纪经济报道记者采访时表示,拜登的加税计划前景迷雾重重,将面临两党的反对。


  她强调,这一预算方案或将加剧美国的通胀压力。


    美联储短期内难改货币政策  美联储“褐皮书”是根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成。


  “褐皮书”指出,企业正面临成本上升的问题, 尤其是运营所需的投入产品采购成本上升。


  与此同时,企业正在提供更高的工资和其他激励措施,以让员工重返工作岗位。


    “褐皮书”显示, 美国就业市场相对稳定,但 劳动力短缺继续制约就业市场持续复苏,尤其是低薪岗位、熟练工种等职位缺乏合格劳动力。


  预计未来数月,美国就业市场增长将继续受到劳动力短缺限制。


   根据美国劳工部的数据,美国全国失业率为6.1%,劳动力市场正处于对劳动力需求强劲的十字路口,仍有800多万个工作岗位空缺,但是仍有980万工人处于观望状态,劳动力供应仍是个问题。


    “褐皮书”还指出,美国通胀压力进一步增加。


  供应链中断导致投入成本迅速上升,建筑业和制造业原材料价格明显上涨,销售价格也温和上涨。


  各辖区普遍预计,未来几个月成本和销售价格可能继续上扬。


    但是,美联储近期一直在淡化通胀的担忧,称他们预计当前的价格压力将在未来几个月内消散。


  他们将当前通胀率远高于2%的目标归因于临时的供应链中断和短缺,以及基数效应。


    PantheonMacroeconomics首席经济学家IanShepherdson表示,“大多数美联储官员,尤其是美联储理事,将坚持这样的立场——由于存在‘瓶颈’,预计通胀压力将是‘暂时的’。


  ”  美联储理事LaelBrainard于1日表示,“虽然保持警惕是必要的,但目前为止通胀和就业数据似乎反映了暂时的供需失调。


  但是,随着经济重启完成、供应链适应新冠病毒大流行之后的“新常态”,通胀压力将会消散。


  ”  Brainard补充称,在包容性就业增长方面,目前美国就业市场离美联储的目标已经很远,因此当前美联储保持货币政策稳定是最好的选择。


    Brainard强调,“虽然近期展望通胀水平有所上升,但我对通胀在经济重开阶段之后会向其基本趋势回落的预期仍大体保持不变。


  ”  费城联储主席PatrickHarker则持不同的态度。


  Harker于2日表示,美联储至少应该考虑缩减每月1200亿美元资产购买的规模。


    Harker指出,“随着经济回升,以及如此多的财政支持和货币宽松政策,通胀上升的风险有所上升。


  ”  Harker强调,“在美联储,我们计划将联邦基金利率长期保持在低水平,但现在可能是时候至少考虑一下减少每月购买1200亿美元的国债和抵押贷款支持证券。


  ”  美联储副主席RandalQuarles于5月25日也表示,如果美国经济继续保持强劲复苏,美联储就应该在未来几个月的会议上开始讨论减少资产购买的规模。


    刘英对记者表示,随着美国疫苗接种进程的不断推进,美国服务业的全面放开指日可待,届时美国的债务和通胀压力将会进一步加剧。


  “美联储不断安抚市场,缓解压力。


  ”

最后编辑于:2021/9/17 23:38:34作者: 美元汇率网

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