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4月9日,由清华大学五道口金融学院主办的清华五道口首席经济学家论坛正式开幕,在第二个圆桌论坛环节,5位国内外知名金融机构的首席经济学家围绕“中国宏观经济和政策展望”这一议题展开讨论。今年随着我国经济的……
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4月9日,由清华大学五道口金融学院主办的清华五道口 首席 经济学家论坛正式开幕,在第二个圆桌论坛环节, 5位国内外知名金融机构的首席经济学家围绕“ 中国宏观经济和 政策展望”这一议题展开讨论。


    今年随着我国经济的复苏,央行实施的特殊时期 货币政策也在逐步退场,在此过程中,金融监管机构提出了要防止政策“急转弯”的要求,保持政策的延续性,防止调整过大对市场造成影响。


    那么要实现这种“转而不急”的政策效果,央行会采取怎样的 货币政策操作手段,以及应用何种货币政策工具?另外,市场也非常关注今年央行是否有 加息可能性;今年十年期的国债收益率会呈现出怎样的走势呢?  5位首席经济学家对《每日经济新闻》记者所提出的问题发表了各自的观点和看法,各位专家观点不尽相同,但都非常精彩。


    5位首席经济学家在线上参与圆桌讨论图片来源:主办方供图  保银投资首席经济学家张智威:央行加息的可能性在上升  对于央行今年是否会加息,保银投资首席经济学家张智威的看法是:现在通胀的风险 是在上行的,央行加息的可能性也是在上升的。


    瑞银集团首席中国经济学家 汪涛:今年 有可能会加息,但不是在二季度  而瑞银集团首席中国经济学家汪涛的判断则是今年有可能会加息,但是不是在二季度。


  她表示,可能在二季度利率上升比较多一点,下半年比较难判断一点,可能十年期国债收益率在二季度或者在今年夏天到顶之后会稍微有所下行。


  全球缩债风波兴起 外汇投机者开始寻找新的目标来源:金十数据  2020年,为拯救经济,全球央行大放水。


  如今,它们开始考虑收紧政策了。


  外汇 交易员已经提前 押注


    早期, 加拿大央行和 英国央行调整债券购买 计划,一度提振了加元和英镑(1.4126,0.0007,0.05%)行情。


  与此同时,挪威央行也表示已经在考虑加息了。


  今年,这三个 国家的货币涨幅领先于其它G10成员国,涨幅超过4%。


    然而,既然各个央行如今已经“明牌”,鹰派 预期慢慢兑现,这些货币的上涨动力也渐渐消失。


  这就给市场上的交易员们带来一个难题:究竟如何识别那些经济过热、明确要 紧缩政策和紧缩政策还遥遥无期的经济体呢?  面对这一问题,投资者有两个策略。


  一是追随 大宗商品热潮,押注澳大利亚和新西兰等出口国家的大宗商品价格会迅速回弹。


  二是,购买准备加息的国家的货币,并卖出实行超低利率的国家的货币。


    道明证券(TDSecurities)高级外汇策略师马赞·伊萨(MazenIssa)表示:“除了美联储以外,澳洲联储和新西兰联储的情况跟加拿大央行很相似,它们可能要比先前预想的要更早收紧政策。


  加拿大央行率先减码,让其它国家想要调整政策的决策者更有信心。


  ”  由于疫苗阻断了疫情的传播,发达国家的生活正在恢复正常。


  但对于各国央行来说,取消此前的宽松计划是一个缓慢的过程。


    相信人们对美联储2013年的“ 缩减恐慌”一幕还久久不能忘怀。


  为避免市场再度陷入混乱,美联储正采取非常温和的方式来让货币政策正常化。


  欧洲央行也是如此。


  近期,拉加德表示,有关缩减购债的讨论还为时尚早。


  但对于这个观点,外媒分析师质疑道,等待经济回暖再来调整政策可能又为时已晚,下行压力可能与实际的经济状况不相符。


    美银的G10外汇策略主管阿塔纳西奥斯·范瓦基迪斯(AthanasiosVamvakidis)表示:“美联储所面临的挑战是,他们不能等太久,因为他们不得不加快行动,虽然这有可能会冲击市场。


  具体情况完全取决于经济数据。


  ”   丹斯克银行欧元兑美元料跌至1.15丹麦丹斯克银行认为,欧元兑美元  将跌至1.15,近期各类大宗商品生产商表现良好,但总体指数的交易基础疲弱,主要集中在网络/科技经济敞口,在这种情况下,股市疲弱和波动性上升的影响超过了贸易条件的积极影响,因此挪威克朗、瑞典克朗和欧元略有下跌,在某种程度上,这种情况是一种奇怪的情况,因为通胀引发的波动是70年代的机制;短期的 主题是相当不确定的,尽管可能仍然是通货再膨胀,预计 欧元兑美元  短期内将维持在1.20上方,展望未来,继续预计随着制造业PMI从商品转向服务、主要新兴市场国家收紧货币政策以及生产水平正常化的追赶效应的加入,下半年将出现“通货再膨胀峰值”,美联储将转向鹰派立场,因此美元实际利率上升是下半年的一个关键主题。


    交易员们目前预期英国央行将在2022年9月加息  货币市场正在押注英国央行最早明年加息,而其直到最近才消除了对负利率的预期。


  交易员们目前预期英央行将在2022年9月加息15个 基点,这与去年下半年交易员还在考虑央行会将利率下调至负0.1%的可能性形成重大转折。


  他们在2月份时去除了对进一步放松政策的预期,当时决策者强调负利率并不迫在眉睫,因英国疫苗的接种进程改变了该国的货币政策辩论风向。


    周三公布的美国消费者价格指数升幅高于预期引发全球债券下跌,基准英国国债收益率达到两个月来最高水平,并刺激交易员们将他们对英国央行加息的预期时间提前。


  英国央行传统上调整利率都是25个基点的倍数,不过在去年3月新冠疫情最严重的时候,央行将利率下调了15个基点。


  策略师们认为,如果官员们想收紧货币政策,那回到0.25%是看似可行的第一步。


    瑞士信贷:美元兑加元目标下看1. 1920  瑞士信贷认为美元兑加元  涨势将消退,2018年1月低点1.2251是空头的一个极具吸引力的切入点,最终目标是1.1920,从根本上讲,对加元仍持建设性态度,继续认为强劲的内外需求、活跃的贸易条件以及相当强硬的央行共同支撑加元,虽然估值指示短期内面临短期盘整风险,但反弹至1.2250可考虑卖出,目标是2015年5月15日低点1.1920,如果这次和下周的事件出人意料地朝建设性的方向发展,那么汇价跌破1.1920的可能性变得更大。


  

最后编辑于:2021/8/30 16:36:28作者: 美元汇率网

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