报告研究了所有指数成分，列出了那些在1970年代，1980年代和1990年代中期累积十年收益超过50％的公司。

连续十年，只有少数公司的累积收益超过50％，而在这三个十年中的每一年中，只有一家公司的累积收益超过50％：菲利普·莫里斯（卷烟公司）-当然是对社会责任最小的公司 公司，但是最成功的投资之一。

许多投资者喜欢专注于造福社会的公司，但公司造福社会的能力与该公司股票的投资回报之间没有正相关关系。 因此，我们需要做的是找到能够造福社会并获得良好投资回报的公司。

1.什么是移动均线指标

         下一步人民币汇率走势　　  我们在路演中经常有投资者会认为人民银行对人民币汇率会有目标点位，潜台词是一旦汇率破位，央行就会入场干预。　  　对于这一观点，我们在此前的报告和路演多次强调，人民银行已经放弃了对人民币点位防守的思维，现在更愿意看到人民币汇率增大弹性，从而起到自动过滤器的作用，过滤外部金融条件变化的冲击。尤其是在当前其他主要经济体货币政策均处于非正常状态，而我国货币政策仍在正常状态的状态下。回想一年前，人民币汇率破7之前，市场也认为央行会守7。但实际情况，去年美元兑人民币汇率最弱时贬值到7.16，也未见到人民银行干预汇市。　　  因此，尽管美元兑人民币汇率已破6.40，但人民银行不会亲自下场干预汇市。在人民币汇率弹性扩大的过程中，只有一种情况是央行不愿意见到，即人民币汇率快速升值或贬值，这可能会形成汇率的单边预期，进而使得央行在货币政策和汇率政策上处于背后局面。　　  从去年下半年起，我们注意到人民银行采取了多种手段，通过增加外汇需求来放缓人民币汇率速度，例如持续新批QDII额度，远期购汇风险准备金率从20%降为零等。5月31日，中国人民银行发布消息，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。这一措施可以减少外汇贷款的货币派生能力，进而降低外汇货币乘数，通过减少外汇供给来放缓人民币升值速度。历史上，人民银行分别于06年和07年提高过外汇存款准备金率，当时人民币有强烈的单边升值预期。央行此时重启长达14年未曾动用过的政策工具，其政策信号非常明显。　　  综上，我们预计在美元弱周期的大背景下，人民币汇率升值的长期趋势不变，但5月以来快速升值的势头将告一段落。

2.外汇黑天鹅是什么

外汇投资三个步骤：预测、决策和执行交易计划。关于预测，我们首先要解决一个哲学问题。市场能否被准确预测？古人说 "圣人能观天下，惟其形容，如物之所宜，故曰象"，这说明准确预测物理世界是不可能的。根据现代混沌理论，价格有可预测的一面，也有不可预测的一面。价格变动是确定性与随机性的对立统一。价格确定性因素的存在是外汇投资长期稳定盈利的基础。正确认识价格变动的可预测性与不可预测性之间的关系，对投资实践具有重要意义，但在交易之前，认为一切都可以预测和妥善规划，则是一种盲动。

3.如何利用支撑位和阻力位进行交易

虽然埃迪-塞科塔在金融界名不见经传，但他的成就确实可以跻身于当今最杰出的交易员之列。20世纪70年代初，塞科塔受雇于一家经纪公司。在此期间，开发了第一套代客户操作期货的电脑交易系统。这套系统的盈利能力相当高，但公司管理层的随意干预和猜疑，使其功能大打折扣。

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